Magicka to humorystyczna gra przygodowa osadzona w bogatym świecie fantasy czerpiącym ze skandynawskiej mitologii. Gracz wciela się w czarodzieja ze świętego zakonu, któremu powierzono zadanie powstrzymania złego czarnoksiężnika. Czarnoksiężnik ów pogrążył świat w chaosie, a jego ohydne zastępy oblegają bastiony sił dobra. 

Istnienie laboratorium Grimnira, mieszczące się pod zamkiem Aldrheim było przez długi czas utrzymywane w tajemnicy przed czarodziejami z kolegium, jednak odkrycie tak wspaniałego miejsca pozostawało tylko kwestią czasu. Bohaterowie, którzy postanowią sprawdzić, co dzieje się w zamkowych piwnicach, będą musieli zmierzyć się z nowymi wrogami – efektami eksperymentów Grimnira.

Kluczową rolę na mapie odgrywają ołtarze żywiołów, które ograniczają liczbę dostępnych zaklęć. Graczom przychodzą z pomocą nowe archetypy postaci: dr Quake, wyposażony w rękawice rzucające błyskawicami, dr Terrible posiadający dużą odporność na żywioły oraz Which dr, który potrafi podróżować w czasie.